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  库存近百亿消化艰难 服装龙头海澜之家各类剧目轮番上演           ★★★
库存近百亿消化艰难 服装龙头海澜之家各类剧目轮番上演
作者:佚名 文章来源:本站原创 点击数: 更新时间:2021/6/9 8:57:57

  一路狂飙大进之后,堆积了难以消化的近百亿库存。在难熬的日子里,各类“剑走偏锋”的剧情接踵上演。

  在华为被曝遭遇芯片段供危机之后,股份无限公司(下称“”,600398.SZ)却传出了跨行做芯片的猛料。不外过后海澜之家火速辟谣:媒体报道不实,与公司无关。

  作为市值曾跨越800亿元的服装龙头,海澜之家竟因一场“乌龙”疯狂了一把,而为此振奋的股民们却空欢喜了一场。

  至于股价异动缘由,据相关媒体报道,系海澜之家俄然多了个全资子公司,名为凯桦康半导体设备南京无限公司,成立于9月18日。

  对此,海澜之家发布澄清通知布告称,公司及子公司未在南京设立半导体设备新公司,也不具有打算设立半导体设备公司的环境。报道中的半导体公司为一家在台湾注册的企业,与本公司无任何干系。该公司登记的股东消息为凯诺科技股份无限公司,与海澜之家的曾用名刚巧不异。之所以某企业查询平台显示海澜之家为控股股东,系该平台主动联系关系的缘由。

  海澜之家还暗示,目前的主停业务为服饰发卖,此后公司仍将环绕既定的成长计谋,聚焦消费范畴。

  不外此后,海澜之家股价便延续了此前的下跌趋向。截至9月30日收盘,公司市值为269.1亿元,较9月21日蒸发了19亿元,而与巅峰时的800多亿元市值比拟,则蒸发了2/3摆布。

  海澜之家成立于1997年,是一家次要处置品牌办理、供应链办理、营销收集办理的大型消费品牌运营平台公司。之所以闹出此次乌龙事务,一方面是公司与芯片的渊源由来已久。

  早在2015年,海澜之家的新任总裁周立宸就曾提出用RFID芯片手艺提拔仓储物流效率。而彼时,RFID芯片的利用也确实达到了预期。

  另一方面,是芯片财产正遭遇热炒。业内人士认为,半导体企业在一级市场以及二级市场的高估值,必然程度鞭策了短期投契情感的发生。

  按照公开报道,2020年前8月,全国已有近万家企业变动运营范畴,插手半导体、集成电路相关营业。此中不乏一些主停业务与半导体风马不接的企业,包罗建筑安装、建材批发、区块链、医疗美容、保健摄生等多类企业。

  对此,海澜之家公关部一名不肯透露姓名的人士传播鼓吹,比来不断忙于向媒体澄清此事,正如通知布告所示,这件事本身是乌龙事务,和公司没有任何干系。

  现实上,令人大跌眼镜的剧情不止一次在海澜之家上演。2019年的一次常规年度股东大会上,因为财政问题遭到小股东质疑,海澜之家董事长周建平曾在公司股东大会上当众发飙:

  “谁都不许质疑海澜的存货问题!”、“营收规模没跨越海澜之家的,就不配质疑海澜!”、“若是你程度足够,就是你来当董事长了。”

  按照相关中国男装市场演讲,2019 年海澜之家品牌以 4.7%的市场拥有率位列榜首,持续 6 年市场拥有率第一。同时,公司仍是沪深300指数、MSCI中国A股在岸指数成分股、沪股通标的股、央视财经50系列指数样本股。

  但在光环环抱之下,海澜之家的阑珊迹象却已闪现。2015年至2019年,公司营收不断连结正增加,但净利润增速却由正转负,从2015年的24.35%降至2019年的-7.07%,而2014年为75.83%。

  海澜之家发布的半年报显示,本年上半年实现停业收入为81.02亿元,同比下降24.43%;实现归属于上市公司股东的净利润为9.47亿元,同比下降55.42%,跨越腰斩。

  对此,海澜之家注释称,受新冠疫情及国表里经济情况的影响,公司所处纺织服装行业经济目标同比大幅下降。虽然跟着疫情受控,服装消费有所回暖,但速度较其他品类相对较慢。

  此外,另一环绕纠缠海澜之家已久的库存问题,已是愈发严峻。2015年至2019年,海澜之家的存货余额曾经持续5年跨越80亿元,占营收比重几乎近半。

  本年上半年,存货仍高达82.17亿元,在业内遥遥领先,且超越了同期营收。与之比拟,同为服装行业的红豆股份存货占营收比约为39%,七匹狼则为16%摆布。

  与此同时,存货贬价发生的资产减值丧失也直线攀升。本年上半年,海澜之家因存货贬价等导致的资产减值丧失达3.75亿元,同比增加330%。此前5年,该数值别离为1.29亿元、1.87亿元、1.23亿元、3.59亿元和4.21亿元。

  而这其实仅仅计较了不成退的存货。据其年报披露,其旗下连锁品牌存货中附有可退货条目的商品,能够按照成来源根基价退还给供应商,此类存货因而不计提存货贬价预备,只要不成退还的存货才具有减值风险。

  值得一提的是,海澜之家仅对2年以上的产物进行计提:2-3年计提70%,3年以上库龄产物计提100%。而公司2019年年报显示,2年以上库存仅为1.58亿元,而2年以内库存达82.4亿元。这生怕就是海澜之家巨额存货最终仅计提几亿丧失的缘由了。

  近年来,海澜之家并非没有进行积极测验考试。2019年,公司重塑了品牌内核,从“汉子的衣柜”升级为“中国男装,全球价值”;营业也逐步笼盖到了男装、女装、童装等范畴。

  最终,其仍是走上了激发普遍争议的“剪标打折”道路。不久前,海澜之家曾在线下浩繁卖场及阿里巴巴、微店等网购平台,对积压的库存进行剪标批量打折处置,扣头价为正品价的1-5折。

  “为不影响原有品牌的抽象和定位,很多国表里品牌城市对库存商品进行剪标售卖,这种做法较为遍及。但此举对号称不打折的海澜之家,仍是会对品牌发生冲击。”鞋服行业独立阐发师、上海良栖品牌总司理程伟雄说。

  业内遍及认为,海澜之家的近百亿库存次要源于其运营模式:出产环节外包、门店开设以加盟模式为主。同其他服装企业的加盟店分歧的是,海澜之家的加盟商并不参与门店办理。

  在这种模式下,加盟商承担库存畅销风险,任何存货都能够退给海澜之家。不外也正因而,海澜之家才一路大举开店。截至2020年上半年,其直营与加盟的门店累计为7241家,此中绝大部门是加盟店及联营店,较2016岁尾的4237家大幅增加。

  在大幅扩张的同时,公司关店数量也大幅添加。数据显示,2019年度海澜之家全品牌共计新开直营店337家,较2018年度多开91家。2018年,海澜之家仅仅封闭了两家直营店,2019年则封闭了18家。

  虽然如斯,海澜之家的直营门店的运营情况却并未见好。2019年,持续开业12个月以上直营门店的平均停业收入仅为443万元,而2017年为2199万元,呈现了大幅下滑。

  现实上,海澜之家的问题在于“有问题而不自知”,过于依赖现存的运营模式而未能规避风险,过于注重营销的手段,却不放在眼里了消费者的偏好,认为只需告白打得好,货必然卖得出去。

  《投资者网》翻阅财报数据中发觉,海澜之家在营销方面简直不吝重金投入。 2020年上半年,海澜之家发卖费用为10.42亿元,是同期研发费用的43倍之多。而2019年该数值高达24.67亿元,较2013年的4.86亿元翻了5倍多。

  或为处理线下发卖成本高问题,海澜之家又起头在线上发卖、收集直播带货等方面发力。本年上半年,公司线%,占主停业务收入比重为9.54%,客岁同期这一比例为5.59%。

  不外,从目前环境来看,海澜之家线上发卖规模比拟线下仍然较小,可否带动全体业绩增加仍然有待考量。

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  2021巴菲特股东大会于北京时间5月2日凌晨举办,东方财富全程视频直播。

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